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abg视讯(allbet6.com):皮海洲:让保荐当好“看门人”重在追责

  ■名家头脑
  为了规范证券公司保荐营业行为,促进提升保荐营业执业质量,珍爱投资者合法权益,日前证券业协会正式宣布了《证券公司保荐营业规则》,并自宣布之日起施行。

  《证券公司保荐营业规则》的宣布顺应了注册制的需要。规则调整保荐代表人管理模式,将保荐代表人准入资格考试改为非准入型的水平评价测试,即变为考试和水平能力测试评价相结合的方式,这将直接带来及格保荐人人数的增添,有利于知足注册制靠山下项目一直增添后对于保荐人的需求。而且规则还建立了保荐执业规范,细化保荐项目承揽、立项、指点、尽职考察、推荐、延续督导等要害流程的事情要求,压实保荐责任。同时健全保荐机构责任系统,强化保荐机构内部问责机制,完善勤勉尽责的树模尺度,增强证券中介机构保荐协作,推动各方主体归位尽责,形成市场协力。因此,规则为追究保荐人及保荐代表人的责任包罗执法责任缔造了条件。这一点对于注册制靠山下让保荐机构当好“看门人”的角色至关重要。

  保荐机构作为股票市场“看门人”的角色定位是无可非议的。但市场非议的是,中国股市引入保荐制度17年来,保荐机构很好地充当好“看门人”的角色,甚至有的保荐机构还充当了上市公司弄虚作假、诓骗刊行的“帮凶”。有的保荐机构只管收钱,不管刊行人质量与刊行人存在的问题,昧着良心辅助刊行人包装上市,损害投资者利益。《证券公司保荐营业规则》的宣布,市场希望其能够改变保荐机构作为“看门人”并不称职的事态。

  现实上,《证券公司保荐营业规则》也确实有利于改变一些保荐机构作为“看门人”并不称职的情形。由于规则压实了保荐责任,这就使得追责变得容易得多。在此前的保荐过程中,为什么作为“看门人”的保荐机构不推行自身的职责,甚至充当上市公司造假的帮凶?究其原因就在于没有严酷追究其执法责任。大凡失事了,更多处罚的是保荐代表人,保荐机构往往都是从轻发落,好比“羁系谈话”、“出具警示函”,情节特别严重的,,

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-------------------------也只是暂停其保荐机构资格3个月或6个月。几乎没有保荐机构被取消保荐营业允许的,也很少有保荐机构赔偿投资者损失。因此,这就导致一些保荐机构在“看门人”的位置上玩忽职守。

  《证券公司保荐营业规则》压实了保荐责任,方便了对“看门人”追究。因此,要让保荐机构当好“看门人”,这就要在羁系的过程中,严酷依法来追究保荐机构的责任,把新《证券法》所明确的保荐机构所应肩负的执法责任落到实处。在追究执法责任的问题上,要害是要做到如下三点。

  首先,是既要追究保荐代表人的责任,也要追究保荐机构的执法责任。而不能延续已往那种重罚保荐代表人,而轻罚保荐机构的做法。事实《证券公司保荐营业规则》压实了保荐责任,而且《证券法》也明确了对保荐机构的处罚措施。因此,该是保荐机构应该肩负的责任必须由保荐机构来肩负,而不能拿保荐代表人当替罪羊。
  其次,对保荐机构的处罚不能停留在“出具警示函”层面,还必须从执法层面作出处罚,除了责令矫正、给予忠言之外,还要没收营业收入,并处以营业收入一倍以上十倍以下的罚款;没有营业收入或者营业收入不足一百万元的,处以一百万元以上一千万元以下的罚款;情节严重的,并处暂停或者取消保荐营业允许。就诓骗刊行与重大财政造假来说,显然属于“情节严重”的情形,可以取消保荐营业允许,这对于保荐机构来说是有震慑力的。   此外,就是赔偿投资者损失,这对于保荐机构来说同样是有震慑力的。事实凭证《证券法》第85条划定,由于信息披露违法违规给投资者带来损失的,信息披露义务人应当肩负赔偿责任;控股股东、现实控制人、保荐人等应当与刊行人肩负连带赔偿责任。这一点对于珍爱投资者合法权益意义重大。如在美国市场,安然公司由于财政造假歇业,三大投行遭到重罚,花旗集团、摩根大通、美洲银行向安然公司投资者划分支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款,这一做法是值得A股市场借鉴的。
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